¿Cómo vamos en materia de inflación? Respondo con las cifras.

En términos anualizados, comparando el Índice Nacional de Precios al Consumidor, INPC, de cada mes con el del mimo mes del año anterior, la inflación en 2008 ha tenido el siguiente comportamiento: enero, 3.70 por ciento; febrero, 3.72; marzo, 4.25; abril, 4.55 puntos porcentuales. La mala noticia es que, en términos anuales, en el primer cuatrimestre del año, la inflación repuntó, habiéndose alcanzado la mayor inflación anual en abril: 4.55 por ciento.

En términos mensuales, comparando el INPC de cada mes con el del mes anterior, los resultados para el primer cuatrimestre del año fueron los siguientes: enero, 0.46 por ciento; febrero, 0.30; marzo, 0.72; abril, 0.23 puntos porcentuales. La buena noticia es que, durante el cuarto mes del año, la inflación mensual se redujo y se ubicó en su nivel más bajo para cualquiera de los cuatro meses transcurridos del 2008: 0.23 por ciento.

En el primer cuatrimestre del año, en materia de inflación, en términos anuales, mal; en términos mensuales, bien. ¿A qué hay que darle más importancia: a la inflación anual o a la mensual? Si lo que queremos es conocer la evolución reciente de los precios hay que centrar la atención en la inflación mensual, con relación a la cual las noticias son buenas, pese a lo cual este año será de repunte inflacionario, tal y como lo han sido (por coincidencia, pero lo han sido), todos los años pares del siglo XXI. Veámoslo y comparemos la magnitud de cada repunte.

En 2002 la inflación repuntó de 4.4 a 5.7 por ciento, repunte de 1.3 puntos porcentuales, equivalente al 29.5 por ciento. En 2004 el repunte fue de 3.9 a 5.2 por ciento, de 1.9 puntos porcentuales, equivalente al 33.3 por ciento. En 2006 la inflación pasó de 3.3 a 4.1 por ciento, aumento de 0.8 puntos porcentuales, equivalente al 19.5 por ciento. Resumiendo: en 2002 la inflación repuntó 29.5 por ciento, en 2004 33.3 y en 2006 19.5. ¿En cuánto se espera que repunte este 2008? En 2007 la inflación fue 3.76 por ciento. Según la última encuesta, la de abril, del Banco de México, sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, la proyección de inflación para 2008 es de 4.18 por ciento. Por su parte, la autoridad monetaria prevé una inflación de 4.50 por ciento (4.25 a 4.50), de tal manera que, si sacamos el promedio, estamos hablando de una inflación de 4.34 por ciento, que daría como resultado un repunte inflacionario de 0.58 puntos porcentuales, equivalente al 15.4 por ciento, lo cual, de ser el caso, daría como resultado el menor repunte inflacionario en lo que va del siglo, que no por ello dejaría de ser eso, repunte, pero tampoco dejaría de ser el menor: malo lo primer, bueno lo segundo.

Ordenemos los repuntes del mayor al menor: 2004, 33.3 por ciento; 2002, 29.5; 2006, 19.5; 2008, 15.4 puntos porcentuales. ¿Qué tan fuera de lo normal estará el repunte inflacionario del 2008?