MIÉRCOLES, 4 DE DICIEMBRE DE 2013
Primer año, primeros resultados (I)

El PIB en todo 2019 se contrajo -0.1%. Dado que la política económica de este gobierno no cambiará, ¿cuál es su pronóstico para 2020?
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Entre 0% y 1%
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El punto sobre la i
“Por mucho que nos duela a los liberales, ninguna Constitución es garantía de la libertad.”
Carlos Rodríguez Braun


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“¿Cómo calificar, a lo largo del primer año del gobierno de Peña Nieto, el comportamiento de algunas variables?”


Transcurrió el primer año del gobierno de Peña Nieto, momento de hacer un balance (parcial, ya que todavía no contamos con toda la información completa) de los resultados económicos, comenzando por analizar el comportamiento de aquellas variables para las cuales ya tenemos toda la información: mercado de valores, tipo de cambio, riesgo país, precio del petróleo, tasa de interés, cinco de las más importantes.

Entre el 1 de diciembre de 2012 (41,833.52 puntos) y el 30 de noviembre de 2103 (42,499.13 unidades) la Bolsa Mexicana de Valores registró una ganancia nominal de 1.6 por ciento. El máximo histórico, que coincide con el anual, del índice bursátil se alcanzó el 28 de enero pasado, en 45,912.51 unidades, por lo que, de aquel máximo, al cierre de noviembre, la pérdida fue de 7.4 por ciento.

Del 1 de diciembre del año pasado ($13.05) al 30 de noviembre pasado ($13.40) el tipo de cambio peso-dólar (bancario, a la venta), registró una devaluación equivalente al 2.7 por ciento. El mínimo anual se alcanzó, en $12.05 pesos por dólar, el 5 de junio, de tal manera que, de aquel mínimo, al cierre de noviembre, la devaluación fue de 10.1 por ciento.

Entre el 1 de diciembre de 2012 (136 unidades) y el 30 de noviembre de 2013 (186 puntos), el riesgo país, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes de J.P. Morgan, y que  es la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados libres de riesgo, aumentó 50 puntos base (que equivalen a medio punto porcentual). El máximo anual se alcanzó el 21 de junio pasado, en 206 unidades, por lo que, de aquel máximo, al cierre de noviembre, la reducción en el riesgo país, lo cual apunta en la dirección correcta, fue de 9.7 por ciento.

Del 1 de diciembre del 2012 (97.37 dólares por barril) al 30 de noviembre de 2013 (89.56 dólares), el precio de la mezcla mexicana de petróleo de exportación registró una baja del 8.0 por ciento. El máximo anual, en 110.42 dólares por barril, se alcanzó el 14 de febrero, de tal manera que, de aquel máximo, al cierre de noviembre, la disminución en el precio del petróleo fue de 18.9 por ciento.

Entre la primera subasta primaria de Cetes (28 días) de diciembre de 2012 (4.23 por ciento) y la última de noviembre de 2103 (3.40 puntos porcentuales), el rendimiento de los Certificados de la Tesorería bajó 83 décimas de punto porcentual. El máximo anual, en 4.26 por ciento, se alcanzó el 24 de enero, de tal manera que, de aquel máximo, al nivel de la última subasta de noviembre, la baja en la tasa de interés fue de 20.2 por ciento.

¿Cómo calificar, a lo largo del primer año del gobierno de Peña Nieto, el comportamiento de dichas variables? Aceptable, en sintonía con la estabilidad que ha caracterizado a la economía mexicana desde hace varios años.

Continuará.

• Petróleo • Reformas estructurales • Tasas de interés

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